Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới khép lại tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 trong sắc đỏ khi áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm mặt hàng. Đóng cửa tuần, chỉ số MXV-Index giảm 2,3%, xuống còn 2.754 điểm.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý không nằm ở diễn biến giá mà ở sự dịch chuyển của dòng tiền. Theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), dòng tiền tiếp tục tập trung mạnh vào nhóm nguyên liệu công nghiệp, với giá trị giao dịch tăng tới 63,7% so với tuần trước. Trong đó, riêng mặt hàng cà phê chiếm gần 30% tổng giá trị giao dịch toàn Sở, cho thấy đây vẫn là tâm điểm thu hút sự quan tâm của giới đầu tư bất chấp đà giảm mạnh của giá.
Giá cà phê tiếp tục chịu áp lực
Theo MXV, cà phê tiếp tục là mặt hàng thu hút sự quan tâm lớn nhất của nhà đầu tư trong tuần đầu tháng 6. Dù giá giảm sâu, thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao khi thị trường bước vào giai đoạn tái định giá trước những thay đổi về triển vọng cung - cầu toàn cầu.
Diễn biến này cho thấy, nhiều nhà đầu tư đang tận dụng giai đoạn biến động mạnh để cơ cấu danh mục và tìm kiếm cơ hội giao dịch ngắn hạn, thay vì rút khỏi thị trường khi giá suy yếu. Trên thị trường thế giới, giá cà phê tiếp tục chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung cải thiện. Hoạt động thu hoạch tại Brazil đang được đẩy mạnh và dù tiến độ tại một số khu vực có phần chậm hơn trung bình nhiều năm, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng về một vụ mùa lớn.
Kết thúc tuần, giá cà phê Arabica giảm mạnh 7,2%, trong khi giá Robusta mất 4,6%, xuống còn 3.316 USD/tấn. Báo cáo mới nhất của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) dự báo sản lượng cà phê Brazil niên vụ 2026-2027 đạt 71,9 triệu bao, gồm 47,5 triệu bao Arabica và 24,4 triệu bao Robusta. Đáng chú ý, tiêu thụ nội địa được điều chỉnh xuống 21,4 triệu bao, qua đó mở ra khả năng xuất khẩu khoảng 50 triệu bao trong niên vụ tới, tăng hơn 31% so với niên vụ hiện tại.
Theo MXV, nguồn cung từ Việt Nam cũng đang góp phần củng cố kỳ vọng dư cung trên thị trường. Trong 8 tháng đầu niên vụ 2025-2026, xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Riêng tháng 5, lượng xuất khẩu đạt khoảng 146.000 tấn.
Về dòng tiền đầu cơ, lực đỡ từ nhóm quỹ Managed Money tiếp tục suy yếu. Vị thế mua ròng hiện chỉ còn 19.624 hợp đồng, giảm gần 44% so với đầu tháng 5. Việc các quỹ liên tục thu hẹp vị thế cho thấy niềm tin vào kịch bản giá tăng đang suy giảm đáng kể, đồng thời phản ánh xu hướng phòng thủ của dòng tiền đầu cơ trước triển vọng nguồn cung ngày càng thuận lợi.
Theo đánh giá của một số thành viên kinh doanh của MXV, việc dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào cà phê dù giá liên tục suy yếu cho thấy nhà đầu tư chưa rời bỏ thị trường mà đang tích cực tìm kiếm điểm cân bằng mới cho giá. Điều này phản ánh mức độ quan tâm lớn của giới giao dịch đối với những thay đổi trong triển vọng cung - cầu cà phê toàn cầu.
Tại thị trường trong nước, giá cà phê nhân xô tại Tây Nguyên cuối tuần dao động quanh mức 85.500 đồng/kg, giảm khoảng 2.000 đồng/kg so với tuần trước. Giao dịch vẫn khá trầm lắng khi nhiều nông dân tiếp tục giữ hàng chờ giá hồi phục.
Tại thị trường nội địa, giá cà phê nhân Robusta và Arabica trong 4 tháng đầu năm đều ghi nhận mức giảm khoảng 24% so với bình quân cùng kỳ năm 2025. Hiệp hội Cà phê Cao cao Việt Nam (Vicofa) dự báo, giá cà phê trong nước có thể duy trì ở mức 80.000 đồng/kg đến giữa năm và có xu hướng giảm thêm trong những tháng tiếp theo.
Thị trường cà phê thế giới đang chú ý nhiều tới nguồn cung cà phê. Theo đó, sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025-2026 dự báo đạt mức kỷ lục xấp xỉ 180 triệu bao, tăng gần 8 triệu bao so với niên vụ trước đó.
Giá ngô giảm mạnh
Bên cạnh nguyên liệu công nghiệp, nhóm nông sản cũng gây chú ý cho các nhà đầu tư trong nước và quốc tế trong tuần giao dịch qua khi áp lực bán tiếp tục gia tăng khiến chỉ số MXV-Index Nông sản giảm xuống còn 1.406 điểm - mức thấp nhất trong vòng ba tháng. Đóng cửa, giá ngô CBOT kỳ hạn tháng gần nhất lao dốc 6,6%, đóng cửa tại 164,3 USD/tấn.
Theo MXV, điều đáng chú ý là dòng tiền trên thị trường nông sản đang có xu hướng dịch chuyển sang các mặt hàng có biên độ dao động lớn hơn như cà phê hoặc nhóm họ đậu, trong khi ngô thiếu vắng các câu chuyện đủ mạnh để thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.
Yếu tố gây sức ép lớn nhất lên giá ngô vẫn là triển vọng nguồn cung thuận lợi tại Mỹ. Hoạt động gieo trồng đã hoàn thành 93% diện tích kế hoạch, trong khi báo cáo đầu tiên của USDA cho thấy 67% diện tích ngô được đánh giá ở mức tốt đến tuyệt vời. Bên cạnh đó, xác suất xuất hiện El Niño mạnh trong giai đoạn tháng 6-8 được nâng lên khoảng 80%, làm gia tăng kỳ vọng về một vụ mùa năng suất cao.
Triển vọng nguồn cung dồi dào đã kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế mua từ các quỹ đầu cơ. Trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố hỗ trợ mới, giá ngô liên tục thiết lập các mức đáy thấp hơn và có thời điểm giảm 5 phiên liên tiếp trong tuần.
Áp lực cạnh tranh từ Nam Mỹ cũng ngày càng lớn. Argentina duy trì dự báo sản lượng ngô ở mức 64 triệu tấn, trong khi tiến độ thu hoạch đã đạt 41%. Chính phủ nước này đồng thời công bố lộ trình giảm thuế xuất khẩu ngô trong những năm tới, qua đó nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Tại Brazil, vụ ngô Safrinha cũng bắt đầu bước vào giai đoạn thu hoạch, bổ sung thêm nguồn cung cho thị trường toàn cầu.
Theo MXV, trong ngắn hạn, thị trường ngô sẽ tiếp tục chịu tác động chủ yếu từ diễn biến mùa vụ tại Mỹ. Nếu điều kiện thời tiết tiếp tục thuận lợi như hiện nay, rất khó để giá ngô tìm được động lực tăng bền vững trong thời gian tới.
