Chứng khoán và tiền tệ duy trì đà ổn định

Trong phiên giao dịch giữa tuần, các thị trường tài chính quốc tế ghi nhận diễn biến tích cực khi nhà đầu tư tiếp tục đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiến hành hạ lãi suất ngay trong tháng tới. Mặc dù hoạt động giao dịch có phần trầm lắng do kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn tại Mỹ, tâm lý chung của thị trường vẫn được duy trì nhờ niềm tin vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ.

Tại châu Âu, thị trường chứng khoán mở cửa trong sắc xanh. Chỉ số STOXX 600 nhích 0,2%, được hỗ trợ chủ yếu bởi nhóm cổ phiếu công nghệ và quốc phòng, hai lĩnh vực hưởng lợi nhiều nhất từ kỳ vọng chi tiêu chính phủ và chu kỳ tăng trưởng mới. Đà tăng này đồng thời giúp bù đắp áp lực giảm từ nhóm cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, vốn điều chỉnh sau nhịp tăng mạnh gần đây.

Sự lạc quan lan tỏa từ châu Âu được củng cố bởi đánh giá của giới phân tích rằng Fed gần như chắc chắn sẽ bước vào giai đoạn cắt giảm lãi suất, sau thời gian dài duy trì mặt bằng lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Việc loạt báo cáo lợi nhuận quý III cho kết quả tích cực càng giúp xu hướng tăng của chứng khoán trở nên rõ ràng hơn. Các nhà phân tích cho rằng trong bối cảnh động lực chính của nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định, phần lớn lo ngại về định giá tạm thời được gác lại.

Chris Beauchamp, chiến lược gia trưởng của IG, nhấn mạnh rằng thị trường có xu hướng phản ứng thuận lợi mỗi khi kỳ vọng Fed hạ lãi suất được củng cố. “Chừng nào động cơ chính còn vận hành tốt, thì các lo ngại về định giá không phải là yếu tố chi phối", ông Chris Beauchamp nhận định. Tuy nhiên, Beauchamp cảnh báo làn sóng lo ngại về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI), yếu tố từng khiến thị trường biến động mạnh trong tháng 11, vẫn là rủi ro có thể kích hoạt điều chỉnh. 

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD tiếp tục giao dịch ổn định so với rổ tiền tệ chính. Đồng bảng Anh lùi nhẹ khỏi mức cao nhất trong bốn tuần đạt được trước đó, sau khi giới đầu tư đánh giá lại tác động từ kế hoạch ngân sách mới của Bộ Tài chính Anh. Đồng euro cũng đi ngang, phản ánh tâm lý thận trọng khi châu Âu bước vào mùa dữ liệu kinh tế cuối năm.

Trong khi đó, thị trường Mỹ tạm ngừng giao dịch do kỳ nghỉ lễ, khiến thanh khoản chung trên các thị trường tài sản giảm đáng kể. Tuy vậy, diễn biến giá vẫn tương đối ổn định, cho thấy kỳ vọng vào đợt cắt giảm lãi suất của Fed vẫn là động lực chính giữ thị trường ở trạng thái tích cực.

Song song với biến động của tiền tệ và cổ phiếu, các nhà phân tích lưu ý rằng, yếu tố dữ liệu kinh tế Mỹ trong những tuần tới có thể tạo ra tác động lớn hơn bình thường. Sau kỳ đóng cửa chính phủ kéo dài kỷ lục 43 ngày, các báo cáo kinh tế được công bố trở lại nhưng chưa phản ánh đầy đủ tình hình hiện tại. Điều này khiến nhà đầu tư phải dựa nhiều hơn vào các phát biểu của quan chức Fed để định hướng kỳ vọng.

Nhiều quan chức Fed, bao gồm Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly và Thống đốc Christopher Waller, đã phát tín hiệu mềm, củng cố quan điểm rằng Fed có thể chuyển sang chu kỳ hạ lãi suất sớm hơn thị trường từng dự đoán. Chi tiết này khiến các thị trường duy trì được độ rộng tăng, ngay cả trong tuần giao dịch ngắn do kỳ nghỉ lễ.

Đồng Yên phục hồi, bitcoin tiến lên

Bên cạnh diễn biến ổn định của chứng khoán và USD, thị trường ngoại hối châu Á trong tuần qua chứng kiến sự chú ý đặc biệt dành cho đồng yen Nhật. Sau nhiều tuần suy yếu liên tục, đồng Yên bất ngờ phục hồi lên mức 156,375 JPY/USD, từ gần 158 chỉ một tuần trước đó. Động lực của sự phục hồi này một phần đến từ kỳ vọng rằng Chính phủ Nhật Bản có thể can thiệp để chặn đà lao dốc của đồng tiền.

Trong nhiều tuần, các quan chức tài chính Nhật đã liên tục có phát biểu mang tính cảnh báo, nhưng chưa thực hiện biện pháp can thiệp trực tiếp. Bên cạnh đó, nguồn tin cho biết Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị thị trường cho khả năng tăng lãi suất, có thể sớm nhất là tháng tới. Đây sẽ là bước đi mang tính bước ngoặt sau hơn một thập niên duy trì lãi suất siêu thấp. Nếu được thực hiện, động thái này có thể tạo nền hỗ trợ mạnh cho đồng Yên trong thời gian tới.

Tuy vậy, theo chuyên gia David Morrison của Trade Nation, sự can thiệp trực tiếp sẽ chỉ xảy ra nếu tỷ giá USD/JPY tăng trở lại vùng 158-160. Diễn biến này cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái theo dõi sát sao và chưa thực sự tin rằng BOJ sẽ hành động ngay lập tức.

Ở một diễn biến khác, Bitcoin ghi nhận mức tăng 0,7% lên 90.800 USD, hướng tới việc kết thúc chuỗi giảm bốn tuần liên tiếp. Với mức tăng gần 3% trong tuần, đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất thế giới cho thấy sức chống chịu đáng kể, bất chấp biến động từ thị trường tài chính truyền thống. Giới phân tích nhận định mức giá hiện tại phản ánh kỳ vọng rằng dòng vốn đầu tư vào tài sản rủi ro có thể tăng trở lại nếu Fed bắt đầu nới lỏng chính sách.

Giá vàng giao ngay giảm nhẹ 0,1%, xuống còn khoảng 4.159 USD/ounce. Đà giảm không lớn, nhưng cho thấy kim loại quý đang chịu áp lực từ kỳ vọng lãi suất thấp, vốn làm giảm nhu cầu nắm giữ vàng như tài sản trú ẩn.

Thị trường toàn cầu bước vào cuối tháng với tâm lý tích cực thận trọng. Dữ liệu kinh tế cuối năm, những phát biểu tiếp theo của Fed và diễn biến lạm phát tại Mỹ sẽ là những yếu tố quyết định trong việc định hình xu hướng của tháng tới. Tại châu Âu và châu Á, bức tranh thị trường cũng cho thấy sự phân hóa nhất định, nhưng triển vọng nói chung vẫn ổn định nhờ kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và tín hiệu phục hồi trong một số lĩnh vực then chốt.

Tuy vẫn tồn tại những rủi ro như lo ngại về bong bóng AI hay biến động chính trị, thị trường hiện vẫn duy trì vị thế tương đối vững. Điều này giúp các nhà đầu tư có thêm dư địa để chuẩn bị cho giai đoạn giao dịch cuối năm, vốn thường ghi nhận biến động nhưng cũng mang lại cơ hội đáng kể.