Căng thẳng Trung Đông thúc đẩy nhu cầu trú ẩn vào bạc

Bước sang đầu tháng 3, thị trường bạc quốc tế ghi nhận những biến động đáng chú ý khi giá kim loại quý này vẫn duy trì ở vùng cao, dù xuất hiện các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Sự giằng co giữa nhu cầu trú ẩn của nhà đầu tư và các yếu tố kinh tế vĩ mô đang tạo nên bức tranh khá phức tạp.

Sau hai phiên giảm liên tiếp xuống quanh mốc 82 USD/ounce, giá bạc đã phục hồi trở lại, đạt ngưỡng 85,09 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 5/3.

Động lực chính đến từ căng thẳng địa chính trị gia tăng tại Trung Đông. Những thông tin liên quan đến xung đột quân sự leo thang khiến tâm lý thận trọng lan rộng trên thị trường tài chính toàn cầu, qua đó thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc.

Căng thẳng giữa Mỹ, Israel và Iran bước sang ngày thứ năm với nhiều diễn biến khó lường. Các báo cáo cho biết, Israel đã tiến hành tấn công một tòa nhà nơi các giáo sĩ Iran đang họp để lựa chọn lãnh đạo tối cao mới làm dấy lên lo ngại về nguy cơ xung đột lan rộng trong khu vực.

Trong bối cảnh đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho rằng các cuộc tấn công có thể dẫn đến những thay đổi trong ban lãnh đạo Iran, song kết quả cuối cùng của cuộc đối đầu vẫn rất khó dự đoán.

Theo các chuyên gia, những bất ổn địa chính trị như vậy thường kích hoạt tâm lý phòng thủ trên thị trường tài chính, khiến kim loại quý trở thành điểm đến của dòng vốn ngắn hạn. Tuy nhiên, theo bà Rhona O'Connell - chuyên gia phân tích tại StoneX Group, đà tăng của bạc có thể đang tiến gần vùng điều chỉnh. Bà cho rằng cả vàng và bạc hiện đều đang ở trạng thái “mua quá mức”, khiến khả năng điều chỉnh kỹ thuật trong ngắn hạn trở nên rõ rệt hơn.

Nguồn cung thiếu hụt có thể giữ triển vọng bạc tích cực

Ngoài yếu tố địa chính trị, dữ liệu kinh tế từ Mỹ cũng đang tác động đáng kể đến thị trường kim loại quý. Chỉ số giá sản xuất của Mỹ vừa ghi nhận mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ đầu năm 2025.

Lạm phát ở khu vực sản xuất gia tăng khiến nhiều nhà đầu tư cho rằng lãi suất tại Mỹ có thể phải duy trì ở mức cao lâu hơn. Trong môi trường chi phí vốn cao, các tài sản không sinh lợi như vàng và bạc thường chịu áp lực.

Điều này khiến thị trường bạc rơi vào trạng thái giằng co. Một mặt, rủi ro địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, mặt khác, lãi suất cao lại làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.

Dòng tiền đầu tư cũng đang cho thấy dấu hiệu thận trọng. Các quỹ ETF vàng chỉ ghi nhận lượng mua ròng hạn chế, trong khi một số quỹ ETF bạc xuất hiện các đợt rút vốn đáng kể.

Trên sàn giao dịch kim loại COMEX, lượng tồn kho bạc đã giảm mạnh so với cuối năm ngoái. Sự sụt giảm này giúp nguồn cung tại thị trường London bớt căng thẳng, qua đó phần nào làm dịu lo ngại về nguy cơ thiếu hụt kim loại vật chất trong ngắn hạn.

Trao đổi với phóng viên Báo Công Thương, chuyên gia Nguyễn Khánh Long - Trưởng bộ phận phân tích thị trường kim loại quý của Tập đoàn vàng bạc Phú Quý, cho rằng, xu hướng dài hạn của giá bạc vẫn nhận được nhiều yếu tố hỗ trợ.

“Thị trường bạc hiện vẫn đang chịu áp lực thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng. Chỉ trong tháng 2, lượng tồn kho bạc trên toàn cầu đã đồng loạt giảm mạnh. Tồn kho tại Thượng Hải chỉ còn hơn 300 tấn, mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ trong khi tồn kho tại COMEX giảm hơn 1.400 tấn chỉ trong một tháng”, ông Khánh Long cho biết.

Dẫn báo cáo của The Silver Institute, chuyên gia này cho rằng, tình trạng mất cân đối cung - cầu của bạc đang ngày càng rõ rệt.

“Viện Bạc dự báo, năm nay, thị trường bạc toàn cầu tiếp tục thâm hụt hơn 2.100 tấn. Nếu tính từ năm 2021 đến nay, mức thâm hụt lũy kế đã lên gần 30.000 tấn, tương đương gần bằng tổng sản lượng bạc trung bình của thế giới trong một năm. Điều này sẽ tiếp tục tạo nền tảng hỗ trợ cho giá bạc trong dài hạn”.

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, nhu cầu đầu tư cũng được kỳ vọng sẽ đóng vai trò quan trọng trong thời gian tới. “Cùng với đà tăng của giá bạc và những bất ổn địa chính trị toàn cầu, nhu cầu đầu tư bạc vật chất có thể tăng khoảng 19% so với năm 2025. Đây sẽ là một trong những động lực quan trọng giúp duy trì xu hướng tăng của bạc”, ông Khánh Long nhận định.

Tuy vậy, vị chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần giữ sự thận trọng khi tham gia thị trường kim loại quý.

“Bạc là một kim loại quý giống như vàng. Bên cạnh vai trò kim loại công nghiệp, bạc là tài sản trú ẩn an toàn, do đó, khi đầu tư sản phẩm này, nhà đầu tư cần xác định đúng vai trò và mục tiêu của khoản đầu tư đó là tích lũy và dài hạn. Bạc có biên độ biến động lớn hơn nhiều so với vàng, nhà đầu tư cần lưu ý: Không FOMO, không vay mượn, không all-in và phải hiểu rõ về sản phẩm trước khi xuống tiền để tránh những rủi ro về tài chính cá nhân và rủi ro về tâm lý trong quá trình đầu tư và giá bạc biến động lớn trong ngắn hạn”, ông Khánh Long lưu ý.

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và những biến động kinh tế toàn cầu còn tiếp diễn, bạc nhiều khả năng sẽ tiếp tục là kim loại được giới đầu tư theo dõi sát sao, đặc biệt khi các yếu tố cung - cầu dài hạn vẫn đang nghiêng về kịch bản hỗ trợ giá.