MarketVector Indexes vừa công bố kết quả kỳ review quý II/2026 đối với rổ MarketVector Vietnam Local Index, chỉ số tham chiếu của quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF. Theo kết quả mới nhất, rổ chỉ số này bổ sung 2 cổ phiếu và loại 2 cổ phiếu.
Hai mã được thêm mới là VPL và MSB. Ở chiều ngược lại, HDG và CTR bị đưa ra khỏi danh mục. Các thay đổi sẽ có hiệu lực sau phiên giao dịch ngày 19/6 và chính thức áp dụng từ ngày 22/6. Các quỹ ETF liên quan dự kiến thực hiện cơ cấu danh mục trong phiên trước thời điểm hiệu lực.
Điểm gây chú ý nhất trong kỳ review lần này là việc cổ phiếu DGC của Hóa chất Đức Giang vẫn được giữ lại trong danh mục. Trước đó, nhiều công ty chứng khoán dự báo DGC có khả năng bị loại do cổ phiếu đã bị đưa vào diện kiểm soát từ giữa tháng 5.
DGC bị đưa vào diện cảnh báo do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 quá thời hạn quy định. Sau đó, cổ phiếu này tiếp tục bị chuyển sang diện kiểm soát và hạn chế giao dịch do doanh nghiệp chưa khắc phục được lỗi chậm công bố báo cáo kiểm toán.
Trước đó, DGC cũng đã bị loại khỏi một số rổ chỉ số quan trọng của HoSE như VN30, VN100 và gần nhất là FTSE Vietnam Index. Vì vậy, việc cổ phiếu này tiếp tục ở lại rổ chỉ số tham chiếu của VNM ETF được xem là diễn biến ngoài dự báo, đồng thời giúp DGC tránh được áp lực bán kỹ thuật từ quỹ ETF trong kỳ cơ cấu này.
Trong văn bản gửi HoSE ngày 13/5, Tổng Giám đốc Lưu Bách Đạt cho biết DGC đã lựa chọn Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY làm đơn vị kiểm toán báo cáo tài chính năm 2025. Hai bên ký hợp đồng kiểm toán ngày 11/5 và đang gấp rút triển khai công việc.
Sau kỳ cơ cấu, VNM ETF tiếp tục nắm giữ 55 cổ phiếu và 1 chứng chỉ quỹ, toàn bộ đều là tài sản Việt Nam. VIC và VHM vẫn là hai mã có tỷ trọng lớn nhất trong danh mục, cùng ở mức khoảng 8%.
Theo ước tính, VPL sẽ là cổ phiếu được quỹ mua mạnh nhất trong kỳ này với giá trị khoảng 12,1 triệu USD. Tiếp theo là VCK với gần 9 triệu USD và MSB với 5,6 triệu USD. Ngoài ra, FPT và VNM cũng được dự báo được mua thêm, lần lượt khoảng 4,6 triệu USD và 3,4 triệu USD.
Ở chiều bán ra, dù HDG và CTR là hai cổ phiếu bị loại khỏi rổ chỉ số, áp lực bán lớn nhất lại tập trung vào nhóm vốn hóa lớn. VHM được dự báo bị bán gần 20 triệu USD, trong khi VIC có thể bị bán khoảng 12,7 triệu USD. Con số này cao hơn đáng kể so với HPG, cổ phiếu đứng tiếp theo về giá trị bán dự kiến với khoảng 2,4 triệu USD.
Tổng giá trị dự kiến bán ra tại riêng VIC và VHM lên tới hơn 32 triệu USD, tương đương khoảng 850 tỷ đồng theo tỷ giá hiện hành. Đây có thể là yếu tố tạo áp lực lên hai cổ phiếu này trong tuần cơ cấu, nhất là khi thị trường đang trải qua 4 tuần điều chỉnh liên tiếp.
Bên cạnh đó, khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng mạnh. Từ đầu tháng 6, nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng hơn 10.200 tỷ đồng khỏi thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản chung chưa cải thiện rõ rệt, các giao dịch cơ cấu ETF có thể khiến biến động cục bộ tại một số mã trở nên đáng chú ý hơn.
Tuy nhiên, về bản chất, hoạt động cơ cấu của ETF chủ yếu là quá trình xoay vòng danh mục, không đồng nghĩa với việc dòng vốn rút khỏi thị trường. Nguồn tiền thu được từ việc giảm tỷ trọng hoặc bán ra các cổ phiếu như VIC, VHM, HPG, HDG và CTR sẽ được phân bổ sang các mã được thêm mới hoặc tăng tỷ trọng như VPL, MSB, VCK, FPT và VNM.
Theo ước tính của đơn vị phân tích, sau khi cân đối mua bán, thị trường vẫn có thể ghi nhận khoảng 0,16 triệu USD vốn ròng vào thêm trong kỳ cơ cấu này. Điều đó cho thấy áp lực cung cầu nhiều khả năng chỉ tập trung tại một số cổ phiếu cụ thể, thay vì tạo biến động lớn trên toàn thị trường.
Ở chiều tích cực, VPL, MSB và VCK có thể tiếp tục thu hút sự quan tâm của dòng tiền ngắn hạn trước và trong phiên cơ cấu. Tuy nhiên, khi tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng, hiệu ứng từ kỳ review lần này nhiều khả năng mang tính cục bộ hơn là tạo ra một xu hướng tăng mới cho toàn thị trường.
