Giá bạc thế giới tiếp tục biến động trước sức ép của đồng USD và chính sách lãi suất trong khi thị trường vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và áp lực lạm phát toàn cầu.

Giá bạc thế giới suy giảm

Trên thị trường quốc tế, giá bạc thế giới đã ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp khi đồng USD tăng giá mạnh. Giá năng lượng toàn cầu tăng cao khiến nhu cầu đối với đồng USD gia tăng bởi phần lớn các giao dịch dầu mỏ và năng lượng được thanh toán bằng đồng tiền này. Khi đồng USD mạnh lên, các kim loại quý như bạc và vàng thường chịu áp lực giảm do chi phí nắm giữ tăng lên đối với nhà đầu tư quốc tế.

Bên cạnh đó, dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong tuần qua cũng phần nào tác động đến tâm lý thị trường. GDP quý IV/2025 của Mỹ chỉ đạt mức tăng trưởng 0,7%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Chỉ số lạm phát lõi PCE, thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) theo dõi sát sao ở mức 3,1%, cho thấy áp lực lạm phát vẫn hiện hữu.

Thị trường bạc trong nước cũng ghi nhận một tuần điều chỉnh đáng chú ý khi giá bạc thỏi giảm theo diễn biến chung của thị trường quốc tế. Theo cập nhật từ Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý, trong tuần thứ hai của tháng 3, giá bạc thỏi Phú Quý giao dịch quanh mức 83 triệu đồng/kg ở chiều bán ra và 80,5 triệu đồng/kg ở chiều mua vào, giảm khoảng 4,5% so với cuối tuần trước đó.

Tại thời điểm cập nhật mới nhất, giá bạc thỏi Phú Quý tiếp tục điều chỉnh xuống khoảng 81,7 triệu đồng/kg bán ra và 79,3 triệu đồng/kg mua vào. Diễn biến này phản ánh xu hướng suy yếu của thị trường bạc trong bối cảnh các yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu đang tạo ra nhiều áp lực đối với nhóm kim loại quý.

Trong tuần này, thị trường tài chính toàn cầu dự kiến sẽ chịu tác động lớn từ các quyết định lãi suất của nhiều ngân hàng trung ương. Phần lớn được dự báo giữ nguyên mức lãi suất hiện tại nhằm kiểm soát lạm phát, trong khi Ngân hàng Trung ương Úc có thể tăng nhẹ lãi suất. Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên thanh khoản tiền tệ toàn cầu và ảnh hưởng đến các tài sản không sinh lợi như bạc.

Nguồn cung - cầu và địa chính trị tiếp tục hỗ trợ thị trường

Dù chịu áp lực từ đồng USD, thị trường bạc vẫn nhận được một số lực hỗ trợ từ các yếu tố địa chính trị và cung – cầu trên thị trường kim loại quý.

Tình hình căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục leo thang khi Iran mở rộng các cuộc tấn công tại khu vực Vịnh làm dấy lên lo ngại về nguy cơ khủng hoảng năng lượng toàn cầu. Ngoài ra, lực lượng Houthi cũng cảnh báo khả năng đóng cửa eo biển chiến lược Bab el-Mandeb, một trong những tuyến vận tải quan trọng của thương mại quốc tế.

Ở châu Âu, tiến trình đàm phán liên quan đến xung đột Nga – Ukraine tiếp tục bế tắc khi Nga tạm dừng các cuộc thảo luận. Những yếu tố địa chính trị phức tạp này được cho là vẫn duy trì nhu cầu trú ẩn đối với các tài sản an toàn, trong đó có kim loại quý.

Về diễn biến dòng vốn đầu tư, quỹ ETF bạc PSLV giữ nguyên khối lượng dự trữ so với tuần trước, trong khi quỹ ETF bạc lớn nhất thế giới SLV giảm hơn 301 tấn bạc. Động thái bán ròng của các quỹ ETF cho thấy nhà đầu tư vẫn thận trọng trước các biến động mạnh của thị trường tài chính toàn cầu.

Ở góc độ cung – cầu vật chất, tồn kho bạc trên các sàn giao dịch lớn có sự phân hóa. Tại Sở giao dịch Thượng Hải, lượng bạc tồn kho trong tuần qua tăng hơn 70 tấn, lên mức hơn 326 tấn. Trong khi đó, tồn kho bạc tại sàn Comex giảm hơn 230 tấn so với tuần trước, tiếp tục duy trì xu hướng giảm mạnh.

Đáng chú ý, lượng bạc sẵn sàng giao hiện chỉ chiếm khoảng 25% tổng lượng bạc lưu trữ tại Comex. Nhiều chuyên gia nhận định mức tồn kho thấp này có thể trở thành yếu tố hỗ trợ giá bạc trong dài hạn khi nhu cầu vật chất gia tăng.

Bên cạnh đó, trạng thái mua ròng của các quỹ quản lý tài chính toàn cầu đã có dấu hiệu tăng nhẹ trong tuần vừa qua, cho thấy lực mua đang dần quay trở lại sau giai đoạn điều chỉnh mạnh của giá bạc.

Nhận định về triển vọng thị trường, ông Nguyễn Khánh Long, Trưởng bộ phận phân tích thị trường kim loại quý của Tập đoàn vàng bạc Phú Quý, khuyến nghị nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường trong bối cảnh nhiều yếu tố vĩ mô đang tác động mạnh đến giá kim loại quý. “Trong bối cảnh giá bạc biến động mạnh do ảnh hưởng của đồng USD và chính sách lãi suất, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược tích lũy từng phần tại các vùng hỗ trợ thay vì mua đuổi theo các nhịp tăng ngắn hạn”, ông Khánh Long cho biết.

Về mặt kỹ thuật, các chuyên gia nhận định vùng hỗ trợ quan trọng của giá bạc hiện nằm quanh mức 75 USD/ounce và sâu hơn là 70 USD/ounce. Trong khi đó, các mốc kháng cự đáng chú ý của thị trường được xác định tại 80 USD/ounce và 84 USD/ounce.

Nếu giá bạc có thể duy trì giao dịch ổn định trên mốc 80 USD/ounce trong thời gian tới, thị trường nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới.