Tỷ phú xây dựng quỹ 39 tỷ USD bằng tư duy khác số đông
Trong thế giới đầu tư, nhiều tỷ phú nổi tiếng gắn liền với những thương vụ đặt cược táo bạo hoặc các khoản lợi nhuận khổng lồ trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, Israel Englander – nhà sáng lập quỹ Millennium Management – lại đi theo hướng hoàn toàn khác.
Ông không phải gương mặt thường xuyên xuất hiện trên truyền thông, cũng hiếm khi đưa ra các phát ngôn gây chú ý. Nhưng phía sau sự kín tiếng đó là một trong những quỹ đầu tư thành công và ổn định nhất thế giới.
Từ số vốn ban đầu chỉ khoảng 7 triệu USD vào cuối thập niên 1980, Israel Englander đã xây dựng Millennium Management trở thành quỹ đầu tư có quy mô hơn 39 tỷ USD. Điều đáng chú ý không chỉ nằm ở tốc độ tăng trưởng tài sản, mà còn ở khả năng duy trì hiệu suất ổn định qua nhiều chu kỳ biến động của thị trường.
Trong khi phần lớn nhà đầu tư tập trung vào việc kiếm được bao nhiêu tiền, Englander lại quan tâm nhiều hơn đến việc phải chấp nhận bao nhiêu rủi ro để đạt được mức lợi nhuận đó.
Ông đánh giá hiệu quả đầu tư thông qua sự cân bằng giữa lợi nhuận và mức độ rủi ro phải chịu. Theo Englander, một danh mục đầu tư tốt không phải là danh mục tăng mạnh nhất trong giai đoạn thị trường hưng phấn, mà là danh mục có thể tồn tại bền vững trong thời gian dài.
Chính tư duy này giúp Millennium Management xây dựng hệ thống quản trị rủi ro nổi tiếng khắt khe. Danh mục đầu tư luôn được kiểm soát chặt chẽ, hạn chế tối đa khả năng thua lỗ lớn nếu thị trường bất ngờ đảo chiều.
Theo nhiều thống kê, mức độ rủi ro thực tế mà quỹ chấp nhận thường thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung của thị trường. Điều này giúp Millennium duy trì khả năng phòng thủ tốt trong các giai đoạn khủng hoảng tài chính hoặc thị trường giảm sâu.
Englander cho rằng trong thời kỳ thị trường tăng nóng, nhiều nhà đầu tư thường bỏ qua yếu tố rủi ro và chỉ tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào giai đoạn khó khăn, những chiến lược đầu tư thận trọng mới thực sự cho thấy giá trị.
Kiếm tiền bằng cách tránh đám đông và kiểm soát cảm xúc
Một trong những điểm nổi bật trong triết lý đầu tư của Israel Englander là không chạy theo đám đông. Theo ông, những cổ phiếu được quá nhiều tổ chức lớn cùng nắm giữ thường đã bị định giá cao và tiềm ẩn nguy cơ giảm mạnh khi dòng tiền rút ra.
Lịch sử thị trường từng chứng kiến nhiều giai đoạn các nhóm cổ phiếu “hot” tăng rất mạnh nhờ hiệu ứng tâm lý và dòng tiền đầu cơ. Tuy nhiên, cũng chính những cổ phiếu này thường chịu áp lực bán lớn nhất khi thị trường đảo chiều.
Với Englander, đầu tư không phải là cuộc đua tìm kiếm những khoản lợi nhuận nhanh chóng, mà là quá trình quản trị rủi ro liên tục. Ông tin rằng việc tránh được các khoản thua lỗ lớn quan trọng không kém, thậm chí còn quan trọng hơn việc cố gắng tối đa hóa lợi nhuận trong ngắn hạn.
Thực tế cho thấy, trong nhiều giai đoạn thị trường lao dốc mạnh, danh mục của Millennium Management chỉ chịu mức sụt giảm tương đối nhỏ, thậm chí vẫn có thể duy trì lợi nhuận. Khi thị trường phục hồi, quỹ lại có lợi thế tăng trưởng nhanh hơn nhờ bảo toàn được phần lớn nguồn vốn trước đó.
Đây cũng là lý do Israel Englander luôn nhấn mạnh rằng đầu tư thành công phụ thuộc rất lớn vào khả năng kiểm soát cảm xúc. Trong giai đoạn thị trường tăng mạnh, nhà đầu tư thường dễ bị cuốn theo tâm lý FOMO và áp lực kiếm tiền nhanh.
Tuy nhiên, chính những quyết định cảm tính trong giai đoạn hưng phấn lại là nguyên nhân khiến nhiều người thua lỗ nặng khi thị trường đảo chiều.
Dù việc lựa chọn cổ phiếu cần dựa trên nhiều yếu tố như phân tích kỹ thuật, kết quả kinh doanh hay triển vọng ngành nghề, Englander vẫn luôn giữ một nguyên tắc cốt lõi: lợi nhuận và rủi ro phải song hành trong mọi quyết định đầu tư.
Theo ông, đầu tư không phải là cố gắng thắng ở một vài giao dịch ngắn hạn, mà là khả năng tồn tại đủ lâu để tận dụng sức mạnh của tăng trưởng dài hạn trên thị trường tài chính.
