Dòng tiền của PV Power được ưu tiên cho mở rộng đầu tư
Sáng 20/5, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP (PV Power, HoSE: POW) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026. Đại hội ghi nhận sự quan tâm lớn từ cổ đông khi số lượng cổ đông chốt quyền đạt 87.440 người, tăng hơn 39.000 người chỉ sau 4 tháng. Với 157 đại biểu tham dự, đại diện cho gần 83% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết, đại hội đã thông qua toàn bộ các tờ trình thuộc thẩm quyền.
Một trong những nội dung được cổ đông quan tâm tại phiên thảo luận là định hướng sử dụng dòng tiền của PV Power trong giai đoạn tới, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đã nhiều năm chưa chia cổ tức. Trả lời cổ đông, Tổng giám đốc PV Power Lê Như Linh cho biết ưu tiên lớn nhất hiện nay của tổng công ty là tập trung nguồn lực cho đầu tư, nhằm mở rộng quy mô và tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn.
Theo lãnh đạo PV Power, lĩnh vực điện đang bước vào giai đoạn có nhu cầu vốn rất lớn, trong khi việc triển khai dự án mới ngày càng khó khăn do yêu cầu về tài chính, công nghệ, thời gian thực hiện và những biến động của thị trường quốc tế. Vì vậy, tổng công ty đã xác định thứ tự ưu tiên cho từng dự án, đồng thời xây dựng các phương án thu xếp vốn tương ứng trong lộ trình đầu tư từ nay đến năm 2030.
Ông Lê Như Linh cho biết, thay vì lựa chọn thoái vốn để thu về dòng tiền ngắn hạn, PV Power hiện ưu tiên phương án tăng vốn, với sự hỗ trợ từ Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam). Theo phân tích của ban điều hành, việc thoái vốn ở một số khoản đầu tư nếu thực hiện có thể chỉ mang về khoảng 1.000 – 1.500 tỷ đồng, không quá lớn so với nhu cầu vốn cho các dự án điện mới.
Bên cạnh đó, việc thoái vốn cũng có thể khiến PV Power mất đi nguồn cổ tức thường niên từ những dự án đã hoàn tất nghĩa vụ trả nợ, đồng thời tác động đến một số chỉ tiêu tài chính và cam kết vay vốn với ngân hàng. Đây là lý do ban lãnh đạo cho rằng việc giữ lại nguồn lực và tiếp tục củng cố năng lực tài chính là lựa chọn phù hợp hơn trong giai đoạn hiện nay.
Tổng giám đốc PV Power cho biết, trong trường hợp lợi nhuận các năm tới có diễn biến đột biến hoặc cần cân đối lại các hệ số an toàn tài chính theo cam kết với ngân hàng, tổng công ty sẽ xem xét các phương án như chia cổ tức hoặc trả nợ trước hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, trọng tâm vẫn là bảo toàn dòng tiền để phục vụ chiến lược đầu tư.
Có thể chia cổ tức bằng cổ phiếu trong giai đoạn đến năm 2030
Chính sách cổ tức cũng là vấn đề được nhiều cổ đông đặt ra tại đại hội, trong bối cảnh PV Power đã 5 năm liên tiếp không chia cổ tức. Trả lời nội dung này, Phó Tổng giám đốc PV Power Nguyễn Duy Giang cho biết nhu cầu điện của nền kinh tế trong giai đoạn tới được dự báo tiếp tục tăng cao, tạo cơ hội cho các doanh nghiệp phát điện có năng lực mở rộng công suất.
Theo ông Giang, PV Power đang đứng trước giai đoạn quan trọng để tạo bước phát triển mới. Tổng công ty đã tính toán dòng tiền từ các nhà máy hiện hữu, đồng thời cân đối kế hoạch kinh doanh của các dự án Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4. Nếu không đầu tư thêm, doanh nghiệp có thể tạo ra nguồn tiền dư tương đối lớn, song định hướng của PV Power là tiếp tục phát triển các nhà máy LNG nhằm duy trì tăng trưởng dài hạn.
Trong bối cảnh đó, ban lãnh đạo cho biết PV Power sẽ ưu tiên chính sách chia cổ tức bằng cổ phiếu trong giai đoạn từ nay đến năm 2030, dự kiến có thể thực hiện khoảng 1 – 2 lần. Phương án này giúp doanh nghiệp tăng vốn chủ sở hữu, cải thiện năng lực tài chính, đồng thời hạn chế áp lực chi tiền mặt khi nhu cầu vốn cho các dự án mới vẫn ở mức cao.
Đối với các công ty con, PV Power dự kiến duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt ở mức khoảng 10% mỗi năm. Phần lợi nhuận còn lại sẽ được bổ sung vào quỹ đầu tư phát triển để phục vụ nhu cầu mở rộng hoạt động sản xuất, kinh doanh.
Cũng tại đại hội, ông Nguyễn Đình Thi, Trưởng ban Kinh tế kế hoạch PV Power, cập nhật kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm 2026. Tính đến hết tháng 5, sản lượng điện của tổng công ty ước đạt 10,5 tỷ kWh, hoàn thành 49% kế hoạch năm và tăng 35% so với cùng kỳ năm 2025.
Về chỉ tiêu tài chính, tổng doanh thu 5 tháng ước đạt 24.000 tỷ đồng, tương đương 48% kế hoạch năm. Lợi nhuận hợp nhất ước đạt 1.800 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận riêng công ty mẹ xấp xỉ 1.100 tỷ đồng.
Trước câu hỏi của cổ đông về tác động từ biến động địa chính trị tại Trung Đông đối với giá nhiên liệu và chi phí sản xuất điện, đại diện PV Power cho biết tổng công ty đã chủ động chuẩn bị nguồn nhiên liệu cho năm 2026 từ trước. Đối với than, lượng tồn kho tại các nhà máy nhiệt điện hiện duy trì trên 300.000 tấn, đủ để phục vụ nhu cầu vận hành trong mùa khô. Đối với LNG, nguồn cung cho cả năm cũng đã được chuẩn bị.
Theo ông Nguyễn Đình Thi, biên lợi nhuận của PV Power trong 5 tháng đầu năm vẫn được duy trì ổn định nhờ cơ chế “chuyển ngang”. Theo cơ chế này, chi phí nhiên liệu biến động theo giá thị trường quốc tế được hạch toán và tính vào giá bán điện cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Nhờ đó, các nhà máy điện khí không phải trực tiếp gánh chịu toàn bộ rủi ro khi giá năng lượng quốc tế tăng mạnh.
