Trong thế hệ những nhà quản lý quỹ trưởng thành từ Tiger Management, Ole Andreas Halvorsen là cái tên nổi bật nhất.
Từ xuất phát điểm là một cựu sĩ quan lực lượng đặc nhiệm Na Uy, ông chuyển sang tài chính và nhanh chóng khẳng định vị thế tại Phố Wall. Sau khi rời Tiger Management, Halvorsen đồng sáng lập Viking Global Investors – quỹ đầu tư 24 tỷ đô la được quản lý tính đến tháng 10 năm 2017 và liên tục nằm trong nhóm quỹ có hiệu suất ổn định.
Khối tài sản cá nhân của ông lên tới 8 tỷ USD. Nhưng điều đáng chú ý không nằm ở quy mô, mà ở triết lý đầu tư mang tính kỷ luật cao và ít thay đổi theo thời gian.
Bảo toàn vốn là ưu tiên số một
Khác với nhiều nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận tối đa, Halvorsen đặt trọng tâm vào việc bảo vệ vốn trước khi nghĩ đến sinh lời.
Theo ông, tránh mất tiền quan trọng hơn việc kiếm tiền nhanh. Nhà đầu tư nên ưu tiên những cơ hội có mức rủi ro thấp hơn mặt bằng chung, thay vì chạy theo những cổ phiếu “nóng”.
Một nguyên tắc đi kèm là hạn chế chi phí giao dịch và thuế. Khi vốn được giữ ổn định trong các doanh nghiệp tốt, lợi nhuận sẽ tích lũy theo thời gian.
Ông cũng không ủng hộ việc đa dạng hóa quá mức. Thay vì dàn trải, Halvorsen tập trung vào số ít doanh nghiệp mà ông thực sự hiểu rõ. Khi tìm được cơ hội bị định giá thấp, ông sẵn sàng tăng tỷ trọng để tối ưu lợi nhuận.
Nói “không” với nợ trong đầu tư
Một điểm nhất quán trong chiến lược của Halvorsen là hạn chế sử dụng đòn bẩy.
Theo ông, vay nợ có thể khuếch đại lợi nhuận, nhưng cũng dễ khiến nhà đầu tư mất kiểm soát khi thị trường đảo chiều. Lợi nhuận chưa chắc đến, nhưng chi phí lãi vay luôn tồn tại.
Điều này khiến chiến lược đầu tư trở nên rủi ro hơn, đặc biệt trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.
Halvorsen không phủ nhận vai trò của đòn bẩy, nhưng ông chỉ sử dụng ở mức rất hạn chế và luôn đặt ra nguyên tắc kỷ luật nghiêm ngặt. Với nhà đầu tư cá nhân, ông cho rằng việc tránh nợ là cách đơn giản nhất để bảo vệ tài sản dài hạn.
Chỉ đầu tư vào những gì thực sự hiểu
Một nguyên tắc quan trọng khác là chỉ đầu tư vào doanh nghiệp mà bản thân có thể phân tích rõ ràng.
Halvorsen dành nhiều thời gian nghiên cứu các yếu tố cơ bản như tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận, cấu trúc vốn và khả năng sinh lời. Những chỉ số như ROE, ROA hay định giá P/E, P/B đều được sử dụng để sàng lọc cơ hội.
Trong chiến lược dài hạn, ông ưu tiên nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp tốt và chỉ bán khi nền tảng thay đổi.
Ở chiều ngược lại, với các giao dịch ngắn hạn, ông có thể kết hợp phân tích kỹ thuật để tối ưu điểm mua bán, nhưng vẫn dựa trên nền tảng là cổ phiếu có chất lượng tốt.
Sự nghiệp của Halvorsen không thiếu những sai lầm, trong đó có khoản đầu tư kém hiệu quả vào Valeant Pharmaceuticals. Tuy nhiên, chính cách ông rút kinh nghiệm và duy trì kỷ luật đã giúp quỹ Viking tiếp tục tăng trưởng ổn định trong dài hạn.
Ngày nay, việc tiếp cận theo các triết lý của Halvorsen có thể không tạo ra những cú “bứt phá” nhanh. Nhưng chính sự kiên nhẫn và kỷ luật mới sẽ yếu tố giúp nhà đầu tư tồn tại và tích lũy tài sản lâu dài.
