Thị trường bạc vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động với xu hướng tăng mạnh trên cả thị trường trong nước lẫn quốc tế. Đà tăng này phản ánh rõ tâm lý trú ẩn an toàn của nhà đầu tư trước những bất ổn địa chính trị kéo dài, đồng thời cho thấy lo ngại ngày càng lớn về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung bạc trong trung và dài hạn.
Tại thị trường trong nước, giá bạc thỏi Phú Quý chốt tuần quanh mức 80,13 triệu đồng/kg ở chiều mua vào và 82,6 triệu đồng/kg ở chiều bán ra, tăng tới 9,75% so với tuần trước đó. Đáng chú ý, tại ngày ghi nhận báo cáo, giá bạc thỏi Phú Quý đã vượt mốc 86,69 triệu đồng/kg, cho thấy đà tăng vẫn chưa có dấu hiệu chững lại. Diễn biến này chủ yếu đi theo xu hướng đi lên của giá bạc quốc tế trong bối cảnh lực cầu đầu tư tiếp tục gia tăng.
Trên thị trường thế giới, giá bạc ghi nhận tuần tăng mạnh nhất trong nhiều tháng. Giá bạc giao ngay chốt tuần ở mức 79,9 USD/ounce, tăng 9,73% so với tuần trước và cao hơn 10,37% so với đầu năm. Trên sàn Comex, bạc giao tháng 3/2026 đóng cửa ở 79,34 USD/ounce, tăng 11,72% trong tuần và tăng 10,97% so với đầu năm, trở thành hợp đồng có mức tăng nổi bật nhất trong nhóm kim loại quý. Tại châu Á, bạc Thượng Hải giao tháng 2/2026 cũng tăng 9,67%, lên 18.757 nhân dân tệ/kg, phản ánh xu hướng tăng đồng loạt trên các thị trường lớn.
Theo các phân tích, giá bạc được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố cùng lúc. Trước hết là căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang tại nhiều điểm nóng như Iran, Venezuela và khu vực Trung Đông, làm gia tăng nhu cầu nắm giữ tài sản an toàn. Bên cạnh đó, các số liệu về tồn kho bạc toàn cầu đang giảm nhanh đã làm dấy lên lo ngại về khả năng cạn kiệt nguồn cung, từ đó thúc đẩy lực mua đầu cơ và đầu tư dài hạn.
Diễn biến tồn kho cho thấy bức tranh kém tích cực về nguồn cung. Tại Thượng Hải, tồn kho bạc trong tuần qua giảm mạnh xuống còn khoảng 620 tấn, giảm 71 tấn so với tuần trước và thấp hơn gần 200 tấn so với cuối năm 2025. Trong khi đó, tại Comex, sau một tuần tăng nhẹ, tồn kho bạc đã quay đầu giảm trở lại với mức sụt hơn 311 tấn chỉ trong một tuần. Các dữ liệu này củng cố nhận định rằng kịch bản “rút cạn” kho dự trữ bạc hoàn toàn có thể xảy ra nếu nhu cầu tiếp tục gia tăng.
Ở góc độ vĩ mô, dữ liệu kinh tế Mỹ công bố trong tuần qua cũng góp phần hỗ trợ giá bạc. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%, thu nhập bình quân tăng mạnh, trong khi số lượng việc làm phi nông nghiệp mới chỉ đạt 50.000, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Thị trường cho rằng các dấu hiệu hạ nhiệt của thị trường lao động có thể gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sớm điều chỉnh chính sách lãi suất, qua đó gây áp lực suy yếu lên đồng USD và tạo điều kiện thuận lợi cho giá kim loại quý.
Ngoài ra, dòng tiền trên thị trường ETF bạc tiếp tục ghi nhận xu hướng tích cực. Quỹ ETF bạc PSLV (quỹ tín thác đầu tư vào bạc vật chất) nâng khối lượng dự trữ lên hơn 189 tấn so với tuần trước, trong khi quỹ SLV cũng tăng lượng nắm giữ lên hơn 225 tấn. Điều này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư tổ chức vào triển vọng trung hạn của bạc vẫn được duy trì. Về mặt kỹ thuật, các mốc giá đang được thị trường theo dõi sát. Vùng hỗ trợ quan trọng của bạc hiện nằm quanh 75 USD/ounce và 80 USD/ounce, trong khi các vùng kháng cự đáng chú ý là 85 USD/ounce và 90 USD/ounce. Sau nhịp điều chỉnh về vùng 75 USD/ounce trong tuần trước, giá bạc trên Comex đã bật tăng mạnh trở lại, phá vỡ các mốc cản ngắn hạn ngay từ đầu tuần này.
Giới phân tích nhận định, trong ngắn hạn, giá bạc nhiều khả năng vẫn duy trì xu hướng tích cực nếu bất ổn địa chính trị chưa hạ nhiệt và nguồn cung chưa được cải thiện rõ rệt.
Tuy nhiên, biên độ biến động có thể tiếp tục mở rộng khi thị trường chờ đợi các dữ liệu quan trọng sắp công bố, đặc biệt là lạm phát và hoạt động sản xuất tại Mỹ. Vùng 80 USD/ounce được xem là mốc then chốt, đóng vai trò hỗ trợ quan trọng và sẽ quyết định xu hướng của giá bạc trong thời gian tới nếu xuất hiện các nhịp điều chỉnh.