Áp lực chi phí tài chính của Hòa Phát sau giai đoạn đầu tư lớn
Sau giai đoạn tăng tốc đầu tư cho Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất 2, bài toán tài chính của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) tiếp tục là vấn đề được nhà đầu tư quan tâm. Trong bối cảnh doanh nghiệp mở rộng sang một số dự án hạ tầng, đô thị quy mô lớn, khả năng cân đối dòng tiền và kiểm soát chi phí vốn trở thành yếu tố cần theo dõi trong các quý tới.
Nếu được triển khai theo lộ trình đề xuất, Dự án Trục Đại lộ cảnh quan sông Hồng được kỳ vọng trở thành một dấu mốc quan trọng trong quá trình phát triển hạ tầng và đô thị của Hà Nội
Theo báo cáo tài chính, tại ngày 31/3/2026, tổng nợ vay tài chính của Hòa Phát ghi nhận ở mức hơn 90.600 tỷ đồng. Con số này giảm nhẹ so với cuối năm trước, khi doanh nghiệp bắt đầu thanh toán một phần các khoản vay phục vụ dự án Dung Quất 2. Tuy nhiên, chi phí tài chính trong quý I/2026 vẫn tăng 18% so với cùng kỳ, lên gần 1.900 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay của tập đoàn.
Trong cơ cấu chi phí tài chính, lãi vay chiếm khoảng 72%, tương ứng 1.359 tỷ đồng. Tính bình quân, Hòa Phát phải chi khoảng 15 tỷ đồng mỗi ngày cho lãi vay trong quý đầu năm. Theo giải trình của doanh nghiệp, chi phí này tăng chủ yếu do việc dừng vốn hóa chi phí lãi vay sau khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động, đồng thời mặt bằng lãi suất trong quý I vẫn ở mức cao.
Diễn biến này cho thấy giai đoạn sau đầu tư lớn của Hòa Phát không chỉ được nhìn ở góc độ mở rộng công suất, mà còn gắn với áp lực tài chính khi các khoản vay bắt đầu phản ánh rõ hơn vào kết quả kinh doanh. Dù vậy, với đặc thù là doanh nghiệp sản xuất quy mô lớn, khả năng tạo dòng tiền từ mảng thép vẫn giữ vai trò then chốt trong việc cân đối nguồn vốn của tập đoàn.
Tham gia dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng
Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư trong khuôn khổ Hội nghị Emerging Vietnam 2026 do Công ty Chứng khoán TP. HCM (HSC) tổ chức, bà Phạm Thị Kim Oanh, Giám đốc Tài chính Tập đoàn Hòa Phát đã chia sẻ thêm về định hướng của doanh nghiệp trong thời gian tới.
Liên quan đến cơ hội từ dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng tại Hà Nội, đại diện Hòa Phát cho biết tập đoàn đang tham gia nghiên cứu một số dự án hạ tầng và đô thị quy mô lớn theo chủ trương của Nhà nước. Trong đó, dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng được nhìn nhận là một trong những công trình có quy mô lớn, gắn với định hướng phát triển hạ tầng đô thị của Thủ đô.
Hòa Phát hiện là một trong ba nhà đầu tư tham gia liên danh nghiên cứu dự án này. Theo thông tin được công bố, dự án có tổng mức đầu tư dự kiến gần 737.000 tỷ đồng, thuộc nhóm dự án hạ tầng, đô thị có quy mô rất lớn từng được đề xuất tại Việt Nam.
Về phương án nguồn lực, đại diện Hòa Phát cho biết các khu đô thị trong dự án dự kiến được triển khai theo hình thức cuốn chiếu. Theo cách làm này, nguồn thu từ các khu vực hoàn thành trước sẽ được quay vòng để tái đầu tư cho những hạng mục tiếp theo, qua đó hạn chế tình trạng áp lực vốn dồn vào cùng một thời điểm.
Doanh nghiệp cũng cho rằng biên lợi nhuận của mảng hạ tầng, đô thị không cao như một số lĩnh vực khác, nhưng có thể tạo dòng tiền đều đặn nếu được triển khai theo đúng tiến độ và phương án tài chính phù hợp. Tuy nhiên, Hòa Phát vẫn xác định thép là ngành kinh doanh cốt lõi. Mảng bất động sản, hạ tầng và đô thị dự kiến chỉ chiếm tối đa khoảng 30% trong cơ cấu doanh thu, lợi nhuận của tập đoàn.
