Đà tăng mạnh trên thị trường năng lượng tiếp tục góp phần kéo MXV-Index đảo chiều tăng 0,7% lên 3.091 điểm. Trong đó, giá dầu đồng loạt tăng, với WTI chấm dứt chuỗi 6 phiên suy yếu liên tiếp. Ở chiều ngược lại, thị trường kim loại chịu áp lực khi giá bạc nối dài đà giảm, xuống mức thấp nhất trong khoảng hai tuần.
Theo MXV, đóng cửa phiên 24/9, giá bạc COMEX giảm gần 1,5%, xuống quanh 64 USD/ounce. Đây là phiên giảm thứ hai liên tiếp, đưa giá bạc về vùng thấp nhất trong khoảng hai tuần sau khi thị trường chịu áp lực bán mạnh từ phiên trước.
Đà giảm diễn ra khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thay đổi theo hướng thận trọng hơn với khả năng nới lỏng. Sau khi nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9, khả năng FED tiếp tục tăng lãi suất vẫn được thị trường để ngỏ trong bối cảnh áp lực lạm phát chưa hoàn toàn hạ nhiệt.
Trong ngày 24/9, thị trường kỳ hạn lãi suất định giá khoảng 70% khả năng FED tăng thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 10. Kỳ vọng lãi suất cao hơn đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng mạnh. Lợi suất kỳ hạn 10 năm lên quanh 5,1% - mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm lên khoảng 5,45% - mức cao nhất kể từ năm 2004.
Lợi suất tăng làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ bạc, trong khi USD mạnh lên khiến kim loại này trở nên đắt hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác. Hai yếu tố cùng lúc gây sức ép lên giá bạc trên cả thị trường giao ngay và kỳ hạn.
Các số liệu kinh tế Mỹ mới công bố tiếp tục củng cố kỳ vọng này. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng 9 tăng lên 58,4 điểm, mức cao nhất trong hơn 5 năm, cho thấy hoạt động của khu vực tư nhân vẫn tăng trưởng mạnh. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 19/9 cũng giảm xuống 197.000. Các dữ liệu này cho thấy kinh tế Mỹ vẫn tương đối vững, khiến thị trường chưa kỳ vọng FED sớm chuyển sang nới lỏng mạnh.
Giá dầu tăng trở lại cũng làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Kết thúc phiên 24/9, giá dầu WTI tăng lên quanh 95 USD/thùng, trong khi Brent lên khoảng 107 USD/thùng. Giá năng lượng cao có thể khiến áp lực lạm phát kéo dài hơn, qua đó làm thị trường thận trọng hơn với khả năng FED tiếp tục hạ lãi suất và tạo thêm sức ép lên các kim loại quý.
Trên thị trường giao ngay, giá bạc giảm hơn 1% trong phiên 24/9, xuống quanh 63,7 USD/ounce, trong khi giá vàng giảm nhẹ hơn, về quanh 4.275 USD/ounce. Mức giảm mạnh hơn của bạc cho thấy kim loại này chịu áp lực điều chỉnh lớn hơn vàng trong phiên.
Về kỹ thuật, giá bạc hiện đang vận động giữa đường trung bình động MA20 ở mức khoảng 65,25 USD/ounce và MA50 ở mức 63,61 USD/ounce. Việc giá nằm giữa hai đường trung bình cho thấy xu hướng ngắn hạn chưa thực sự rõ ràng. Ở chiều hỗ trợ, vùng 62,6-63 USD/ounce đang được thị trường theo dõi, trong khi vùng 65-68 USD/ounce có thể trở thành vùng kháng cự nếu giá phục hồi.
Trong khi giá bạc chịu sức ép từ các yếu tố vĩ mô, dữ liệu tại COMEX cho thấy thị trường vật chất vẫn có những dịch chuyển đáng chú ý. Trong tuần từ ngày 10 đến 17/9, khoảng 7,1 triệu ounce bạc, tương đương 223 tấn, đã thực sự được rút khỏi hệ thống kho COMEX khiến tổng lượng bạc trong kho giảm từ khoảng 337,2 triệu ounce xuống hơn 330 triệu ounce.
Đáng chú ý, cũng trong thời gian này, lượng bạc đã đăng ký để giao nhận hợp đồng tăng 1,4 triệu ounce lên 97,3 triệu ounce, trong khi lượng bạc đủ tiêu chuẩn lưu kho nhưng chưa đăng ký giao nhận giảm 8,6 triệu ounce xuống 232,8 triệu ounce.
Diễn biến này cho thấy lượng bạc rút khỏi kho COMEX vẫn khá lớn, nhưng nguồn bạc sẵn sàng phục vụ giao nhận hợp đồng chưa có dấu hiệu suy giảm. Vì vậy, chưa thể xem đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang thiếu bạc vật chất dù nhu cầu rút bạc khỏi hệ thống kho vẫn đáng chú ý.
Nhìn chung, giá bạc giảm trong hai phiên qua chủ yếu do lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đồng USD mạnh lên và kỳ vọng lãi suất thay đổi. Trong khi đó, diễn biến tại các kho COMEX cho thấy thị trường bạc vật chất vẫn có những chuyển động đáng chú ý và là yếu tố cần tiếp tục theo dõi trong thời gian tới.
